VIX é o símbolo e o nome popular para o índice de volatilidade CBOE, da Chicago Board Options Exchange. O índice é uma medida popular no mercado de ações, que traduz em números a expectativa de volatilidade do mercado. A fim de quantificar essa expectativa, as negociação das opções do índice S&P500 – a bolsa de valores americana, equivalente ao nosso IBOV – são usado como base do cálculo. Diferentemente do Beta, que mede a volatilidade retroativa de um ativo , o VIX mede a expectativa de volatilidade esperada do mercado como um todo.
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De modo geral, o VIX tem uma correlação alta com a incerteza no mercado. Logo, como você deve ter percebido na figura acima, o VIX tem picos de “valorização” nos momentos o futuro fica mais nebuloso. Inegavelmente você percebe isso nos anos mais “nebulosos” como em 2008/2009 – na crise do Subprime – e agora em 2020 – com o COVID-19. A partir disso, o índice VIX ganhou o apelido “carinhoso” de índice de medo ou medidor de medo.
Além dessa relação com incerteza, o VIX de certa forma também fornece uma expectativa de oscilação para as bolsas de valores, de modo geral. Assim, se o índice VIX estiver em 50, podemos dizer que há uma expectativa dos investidores de que os mercados possam oscilar esses mesmos 50 pontos em percentuais. Sendo assim, quando maior o valor do VIX, mais alta a possível oscilação que os investidores, de modo geral, estão esperando.
Conclusão
O Índice VIX é um índice de volatilidade derivado das opções do S&P 500, com o preço de cada opção representando a expectativa do mercado de volatilidade em 30 dias, a partir daquela medição. A formulação resultante do índice VIX fornece uma medida da volatilidade esperada do mercado nos próximos dias, em números. Assim, a partir desses números se tem uma expectativa de qual será a provável volatilidade do mercado acionário.