BDR para investidor comum – porque isso é bom (mas porque eu não vou usar)

Hoje foi um dia que a CVM tomou uma iniciativa bacana para investidores comuns (com eu). Ela liberou os investidores que não são qualificados a ter acesso às BDRs, como você pode ver em matéria da InfoMoney De certa forma é uma vitória para o investidor comum, que antes tinha acesso à muitos produtos com riscos gigantes (e até ao bingo do COPOM), mas não podia investir no exterior através de BDR.

O que é BDR?

Os BDRs – Brazilian Depositary Receipts – são certificados negociados em bolsa, que representam ações de empresas em outros países. São uma espécie de título representativos de outros títulos no exterior

Sendo assim, quando você compra BDR não está comprando diretamente as ações da empresa que é lastreada. Em vez disso, investe em uma representação – o BDR. Mas calma, essas ações existem de fato lá fora, e precisam ficar depositadas e bloqueadas em uma instituição financeira que atua como custodiante. Então, há de fato uma garantia.

Por que a notícia é boa?

Em primeiro lugar, como falei anteriormente, é mais um instrumento para as pessoas comuns investirem. Existem diversos meios mais complexos para se colocar o dinheiro – como o tal bingo do COPOM, mercado futuro, COE – mas são poucos os veículos que realmente simplificam. Eu sinceramente considero BDR um desses veículos.

Isso diminui também a burocracia que você pode ter que enfrentar pra investir lá fora – não falo aqui do processo pra abrir conta, porque hoje é bem mais simples. Falo na simplificação de estar exposto à legislação do Brasil e não de outro país do qual você não tem grande conhecimento. Isso pode ser importante em processos de herança, separação e etc.

Em segundo lugar, isso começa a abrir novos horizontes para as pessoas e é um sinal claro da CVM que há um maior engajamento das pessoas físicas na participação no mercado de capitais. Certamente essa iniciativa não teria ocorrido há tempos atrás, quando o mercado da bolsa de valores captava poucas pessoas comuns.

Em terceiro lugar traz a discussão sobre a alocação de investimentos e o “home bias”. O primeiro questionamento que uma pessoa que não diversifica em outra economia será se esse veículo vale a pena com essa nova facilidade. Provavelmente, a partir daí ela começara a procurar informações sobre alocação no exterior e se BDR é a única alternativa viável.

Equity Home bias é o termo utilizado para descrever o fato de que indivíduos e instituições na maioria dos países deterem apenas quantias modestas de patrimônio no exterior.

Eu vejo essa notícia como excelente, porque encaro ela como um gancho, para abrir a discussão de investimentos no exterior e abrir uma infinidade de possibilidade de investimentos para as pessoas.

O porquê eu não pretendo ter BDR

Como você já deve saber, eu invisto diretamente no exterior, porque pretendo evitar o “home bias” – em todas formas. Eu tenho como meta não ter grana apenas no Brasil – isso se refere tanto na exposição à outras economias como realmente ter dinheiro em outro lugar.

Porém, eu não consigo totalmente fazer isso com BDRs, pois embora eu tenha direito a uma ativo no exterior, a grana segue no Brasil. Isso é um ponto negativo para o BDR – mas não precisa ser excludente. Porém, vale lembrar que o BDR segue a legislação brasileira (um de seus pontos positivos), enquanto que a grana em outro país segue a legislação desse. Então é preciso ter alguns cuidados.

Além disso – e principalmente – há empresas menores e o mercado de ETFs. Especialmente o mercado de ETF é muito rico no exterior, e é um veículo que eu gosto muito de utilizar (leia a dica abaixo).

BDR facilita bastante o investimento no exterior, especialmente a parte burocrática (abertura de conta, herança, declaração de impostos, etc), equanto que o investimento diretamente no exterior é a única forma de ter realmente uma grana fora do Brasil caso role algum evento “semi-apocalíptico” (a evidência anedótica da Argentina tá sempre aí disponível para nosso viés de confirmação usar).

Assim, BDR pode ou não fazer sentido para você. Lembre-se que não existe veículo perfeito, você sempre vai abrir mão de algo, seja esse algo facilidade ou tranquilidade.

Dica

Se está pensando em investir no exterior, não esquece de cogitar com carinho os veículos de investimentos passivos (ETF de índice ou Fundos de índice). É melhor estar com a média do que estar entre os perdedores. Assunto para outro momento.

Fica dica de sites para você pesquisar sobre ETFs:

• Para comparação de composição de ETFs : https://www.etfrc.com/
• Para entendimentos geral de um ETF e dos fatores que ele te expõe: https://etfdb.com/
• Para filtragem e busca de ETFs: https://www.morningstar.com/etfs